周一（8月17日）亚洲时段，美元兑加元（USD/CAD）在逾两个月低位徘徊，上周五一度创6月5日以来的新低至1.3863。美国7月零售销售数据意外下滑0.6%（月率），远低于预期的增长0.1%，叠加此前公布的CPI和PPI数据，一连串疲软的经济指标正在促使交易员大幅撤回对美联储加息的押注。

CME FedWatch工具显示，市场对9月加息的隐含概率已从上周的44%降至33.1%，美元因此承压。

与此同时，中东局势持续紧张、美国对伊朗实施新制裁，推动原油价格连续第二日走高，当前WTI交投于82.80美元/桶附近。商品货币加元受油价支撑，叠加美元走弱，正逐步积聚反弹动能。

美国零售销售全面不及预期，美联储加息概率再降

美国人口普查局周五公布的数据显示，7月零售销售月率下降0.6%，继6月增长0.2%后转为下滑，远低于市场预期的增长0.1%。年率方面，7月零售销售同比增长5.0%，较前值6.8%显著放缓。

这是继本周早些时候CPI和PPI数据之后，美国经济数据再度释放疲软信号——消费者支出失去动力，进一步印证了经济增长与通胀同步降温的格局。

CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月加息的隐含概率已从上周的44%降至33.1%。一连串疲软数据正在推动市场重新评估美联储的政策路径，美元因此失去了近期最核心的支撑力量，为USD/CAD的下行打开了空间。

中东局势升级叠加美国对伊制裁，油价走高支撑加元

WTI原油价格有望连续第二日走高，当前交投于82.80美元/桶附近。中东紧张局势持续升温——周末以色列对黎巴嫩发动新一轮空袭，造成11人死亡，其中包括一名真主党高级指挥官。

与此同时，美国与伊朗的临时停火协议将于当日正式到期，而旨在解决冲突和重新开放霍尔木兹海峡的谈判仍陷僵局。美国总统特朗普正准备对伊朗实施新的经济制裁，以施压其投降。

德国商业银行（Commerzbank）警告称，海湾地区的产量中断正在实质性收紧全球供需平衡。

该机构分析师估计，"由于海湾地区的大规模产量损失，总供应预计将减少430万桶/日，意味着今年石油市场将显著供不应求。"该行援引国际能源署（IEA）最新预测指出，"第三季度供应缺口为180万桶/日，较此前预期高出100万桶/日"——凸显了供应短缺预期正在快速扩大。

对于加拿大这一主要石油出口国而言，油价的高位运行直接为加元提供了汇率层面的支撑，叠加美元走弱，美元兑加元的下行压力正在加速释放。

加元短期积聚反弹动能，但上行空间仍待考验

美国经济数据的持续疲软正在推动美联储加息预期的重新定价，而中东局势的持续紧张则为油价提供了支撑，双重利好正推动加元逐步积聚反弹动能。

不过，加元的上行空间并非畅通无阻。若中东局势出现任何缓和信号，油价回调将压制加元；此外，市场对美联储年底加息的预期并未完全消失，若后续美国数据出现意外上行，美元可能重新获得支撑。

总结

综合来看，美元兑加元连续三日走低，主要受两大因素驱动：美国零售销售数据全面不及预期，市场对美联储9月加息的隐含概率已从44%降至33.1%，美元承压；中东局势持续紧张、美国对伊制裁加码，推动油价走高，商品货币加元受到直接提振

。短期美元兑加元在1.3850-1.3870区域面临方向性选择，能否有效跌破取决于中东局势的演变和美国经济数据的进一步走向。若供应中断担忧持续，油价进一步上行空间打开，美元兑加元有望下探1.3800关口；反之，若局势出现缓和信号，汇价可能反弹重回1.3920上方。


（美元兑加元日线图，来源：易汇通）

北京时间8月17日11:14，美元兑加元报1.3866/67。